日本銀行は2016年1月の金融政策決定会合でマイナス金利の導入を決めた。「異次元」金融緩和の強化を狙ったが、副作用は大きかった。なぜ異例の政策に踏み切ったのか。今に連なる教訓は何か。当時の日銀審議委員だった白井さゆり慶応大教授と、日銀幹部だった前田栄治ちばぎん総合研究所社長に聞いた。

――16年1月の会合でマイナス金利の導入に反対した。

　「それまで日銀が採用する政策として議論したことは一度もなく、性急で詰められていないと思った」

「想定外」だった長期金利の急落
　――13年の異次元の金融緩和導入や14年の追加緩和にも賛成してきた。

　「こういうことは突然やる話ではない。（先行事例の）ECB（欧州中央銀行）だって導入の1年ぐらい前から可能性を示唆し、銀行に準備してもらった。金融緩和策は銀行業界との信頼関係の中で進めていた。それをサプライズで崩すのは私には到底できなかったし、耐えがたいことだった。信じられないし、どうしてそういうことができるのかと怒りさえあった」

　――ほかに反対した理由は…
https://www.asahi.com/articles/ASV7H369LV7HULFA012M.html