下のサイトから、Windows 8.1pro 32bitのインストールメディアを作成し、
http://windows.microsoft.com/ja-jp/windows-8/create-reset-refresh-media
クリーンインストール（途中の「設定」で　自分で設定する　Windows update→Windows updateを設定しない）
を行い、更新プログラムをインストールする前に（チップセットドライバやグラフィックドライバはインストール）
EmulatorXをインストールしたところ、やはり無事に認証でき起動も確認できました。

1.EmuPMX_PCDrv_US_2_30_00.exeをインストール（以下↓全て管理者としてインストール）
2.EmuPMX_PCApp_US_2_20_00.exeをインストール
3.E-MU EmulatorX Software/Manual Installation CD-ROMのインストール
4.E-MU EmulatorX Sounds X Producer Installation CD-ROMのインストール
5.E-MU EmulatorX Sounds Studio Grand Installation CD-ROM1-2をインストール
6.E-mu EmulatorX Sounds Beat Shop One Installation CD-ROMのインストール
7.E-mu EmulatorX Software/Manual Installation CD-ROMを入れて管理者としてEmulatorXを起動
でやっぱり平気でした。
Windowsの更新プログラムを先に適応してしまうと、認証が通らなくなるかもしれないので気を付けたほうが良さそうです。
これから更新プログラムを適応するので、それでまた起動できなくなった場合はまた書き込みます。