A1 に "AB"、B1 に "H" を入力してこれを列ラベルに設定。
A2 に 5、B2 に 1、A3 に 4、B3 に 2を入力。
C2、C3 に ='H'/'AB' と入れると C2 は 1/5 で 0.2、C3 は 2/4 で 0.5 になる。
ツール>トレースで C3 の参照元を表示すると当然ながら A3 と B3 から計算していることが分かる。
ここで保存して再読み込みすると C3 の参照元が A2 と B2 に変わっている。

って現象が、多分 Win版 4.4 から入り込んでずっと修正されないんだけど、
もしかして報告すらされていない？