最近またWin95が起動できなくなったなぁと思ったら
CPUを替えた(Kabylake 7700K)ことに気付いたorz

IvyBridge ノート(GALLERIA QF880)では起動できたので
恐らくKabylakeでWin7非サポート問題が影響しているかも…

ためしにPlayer12.5.8で動かしてみたところ
Win9x、NT4.0…全滅
Win2k〜10…起動OK
だった

ちなみに
Kabylake+Win95でWAITFIX.VXDを入れてみたら
Win95が起動できなくなった