>知らない仕様だ…
>添付画像の部分のことだと思うけど、この部分って404判定されるのでは？
>それにこのコードってhls動画は再生出来ないような。

違います。私が話しているのはこの行です。（しっかり行数指定したはずなのだが…）
https://i.imgur.com/S1FV6ho.png
HLSになる前のmp4では、
https://www.nicovideo.jp/cache/(smid)/auto/movie
でプレイヤーに動画を渡していました。

例えば、実際にこの動画では、
https://www.nicovideo.jp/watch/so41635862

このように
/local/CustomCache/
以下にディレクトリ構造を取り

https://i.imgur.com/kYp9OSo.png
https://i.imgur.com/6rSzGve.png
https://i.imgur.com/efJr9Ol.png

実際に再生できています。
この画面は/local/CustomCache/so41635862.hlsを再生しているときのものです。

https://i.imgur.com/BgpMX3S.png

あなたが提示した部分は↓、どちらかというと件のバグ(https://www.nicovideo.jp/cache/(smid)/auto/movieがmp4キャッシュ又はmaster.m3u8を返さない問題)が直ったときにロールバックを目的に残してあるものです。

https://endchan.gg/.media/3a404bb05390d99a30eedc1aeb9fdf69-imagepng.png

なので私の実用上はhttps://www.nicovideo.jp/cache/(smid)/auto/movieがmp4キャッシュ又はmaster.m3u8を返してくれれば問題ないです。
mp4に変換する場合は(smid)/auto/movie/以外のURLの方が使い勝手が良い。