そこそこまじめに株やってれば分かるんだが。
株価1000円EPS100円配当指向率100%の株を買ったとして
配当100円もらいました。
その後株価急落して100円EPS10円配当指向率100%に
これを9年続いて最終的に配当190円評価額100円だ。
PER10倍を10年持ち続けても投資1000円で290円にしかならん。
だからPER10倍を10年持っても元を回収でき無いどころか損失がでる。これで配当0なら倍になるも嘘になる。