>>141

なので結論としては、MSFTの反発が鈍いのは、業績悪化というより「期待先行だったAI本命株」が、今は“投資回収の証明待ち”になっているからです。会社そのものは依然かなり強く、Azure需要もなお強いですが、株式市場は今、Microsoftに対しては「すごい投資」ではなく「その投資がどれだけ売上・利益に化けたか」を求めています。Reutersや公式資料を見る限り、次に株価が強くなりやすい条件は、Azure成長の再加速、CopilotなどAI製品の収益寄与の可視化、OpenAI依存懸念の緩和、CapExと利益率の両立あたりです。